博迪金融学第二版中文_金融学第二版习题答案
1.对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲( Hedging)未来股票价格下跌的风险?( )[电子科技大学2016年研]A .做空股指期货
B.售出看涨的股指期权
C .购买看跌的股指期权
D .A、B、C均可
【答案】D【解析】A项，做空股指期货属于沽出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，便可以固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。B项，看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。当未来股票价格下跌时，期权的购买者会放弃行使权利，并向卖方支付一定的期权费，该期权费可以部分弥补股价下跌给投资者造成的损失。C项，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。当未来股票价格下跌时，投资者可以选择执行该期权，此时期权合约上的执行价格要高于市场价格，因此可以起到对冲风险的作用。如果市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。
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2.易受资本结构影响的财务指标有( )。[浙江财经大学2013年研]
A . ROA
B . ROE
C .ROIC
D.托宾-Q
【答案】B【解析】A项，ROA代表资产收益率，资产收益率=净利润/总资产总额，与资本结构无关;C项，ROIC代表资本回报率，资本回报率是指投出和/或使用资金与相关回报(回报通常表现为获取的利息和/或分得利润）之比例。用于衡量投出资金的使用效果;D项，托宾的Q比率是公司市场价值对其资产重置成本的比率，反映的是一个企业两种不同价值估计的比值。B项是Return on Equity的缩写，股本回报率，又称产权收益率或产权报酬率，是用以评估公司盈利能力的指标，可以用作比较同一行业内不同企业盈利能力的拥有指标，是净收入与股东股本（股东权益)的比值。这与股本在总资本中所占比例即资本结构有关系。
答:(1 )居民、非金融企业、金融机构、政府四大部门都存在跨国的经济活动或财富转移活动，各国间的各种经济和社会交往，必然伴随着货币的国际支付。居民主要因国际服务贸易或财富转移，如国际劳务收支、国外购买、国外旅游、国外留学(培训)以及国际汇款等形成国际支付。
非金融企业是国际支付的主体，其频繁的进出口贸易活动以及财富转移(如利润转移）活动引起复杂的国际支付。另外，金融机构会因购买、服务性贸易等引起国际支付活动，政府也会因购买、援助等引起国际支付活动。
( 2）国际收支的盈余或短缺通过金融来调节，具体表现如下:
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